二零一三年 印刷包装类集团上市前景阅览

增长16.8%,出版物印刷仍为公司主要业务

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近日,国家新闻出版广电总局发布了了《2012年新闻出版产业分析报告》。本次报告对印刷上市公司规模进行分析,以2012年12月31日收盘价计算,分别给出2012年在境内外上市及在上海和深圳上市的印刷企业流通市值排名。
国家新闻出版广电总局日前发布了《2012年新闻出版产业分析报告》。报告指出,2012年,全国出版、印刷和发行服务实现营业收入16635.3亿元,较2011年增长14.2%;增加值4617.0亿元,增长14.8%;利润总额1317.4亿元,增长16.8%。图书、报纸、期刊总印数增长趋缓,电子出版物出版形势趋好,数字出版收入在全行业占比突破10%。

导读:当前,我国正处于经济结构调整时期,新媒体的发展对出版物、票据等传统纸质信息载体有较大影响,并影响着相关印刷业务。随着市场环境变化,印刷企业的压力和机遇并存。印刷包装类上市企业2013年年报披露已接近尾声。从已披露的13家上市企业的数据中可以看出,2013年印刷包装类上市企业整体经济增速逐渐放缓,历经转型升级的洗礼之后,诸多公司开始收获转型“红利”。
《中国新闻出版报》记者近日梳理出版物、包装、票据三类印刷企业2013年年度报告发现,这三类企业的传统印刷业务都面临着总体经济增速与需求增长放缓的情况。但相较而言,包装印刷领域情况要好于票据印刷与出版物印刷,仅有个别包装材料产品产能过剩现象较为严重。而从细分领域来看,却是几家欢喜几家愁——出版物印刷企业境况不容乐观;票据印制企业大多还未完成升级涅槃;包装印刷企业虽营业总收入与毛利率均有增长,但仍有产能过剩存在。

本次报告对印刷上市公司规模进行分析,以2012年12月31日收盘价计算,分别给出2012年在境内外上市及在上海和深圳上市的印刷企业流通市值排名。

出版物印企营收与毛利率普降

在境内外上市印刷企业流通市值排名
11家印刷上市公司股市流通市值合计337.0亿元人民币,增加20.8亿元,增长6.6%,占全体出版发行和印刷上市公司的37.3%,降低0.6个百分点。

从盛通股份、博瑞传播、华闻传媒3家出版物印刷企业的年报来看,传统出版物印刷业务增长乏力,出版物印刷企业正积极谋求新的业务领域。

11家印刷上市公司的流通市值大小,降序依次为北京康得新复合材料股份有限公司、深圳劲嘉彩印集团股份有限公司、上海紫江企业集团股份有限公司、珠海中富实业股份有限公司、黄山永新股份有限公司、上海界龙实业集团股份有限公司、东港安全印刷股份有限公司、陕西金叶科教集团股份有限公司、福建鸿博印刷股份有限公司、北人印刷机械股份有限公司、北京盛通印刷股份有限公司。

盛通股份在进一步巩固出版物印刷业务领先地位的同时,大力发展包装印刷、按需印刷等业务,推进产业升级和转型。出版物印刷仍为公司主要业务,这部分收入占主营业务收入的78.17%。2013年盛通股份大力开发儿童图书、精品图书的印刷业务,平衡了公司产能,出版物业务总体销售收入为4.17亿元,但受期刊业务下滑及整体市场环境下行的影响,同比下降4.39%,毛利率下降1.98个百分点。而产业转型升级逐步收获成果,云印刷业务方面获得2394万元的新增收入,包装印刷实现了2607万元的营业收入,比上年同期增长了45.24%。

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在上海和深圳上市的印刷企业总市值排名
10家印刷上市公司股市总市值合计415.9亿元人民币,增加52.7亿元,增长14.5%;占全体出版发行和印刷上市公司的27.7%,提高3.9个百分点。

不过,随着业务结构调整及新业务布局,受云印刷等项目、部分新投资设备产能尚未完全释放等因素影响,2013年盛通股份实现营业收入5.33亿元,较上年同期增加3.43%;归属于上市公司股东的净利润为1910.59万元,较上年同期下降38.7%。

10家印刷上市公司的总市值大小,降序依次为北京康得新复合材料股份有限公司、深圳劲嘉彩印集团股份有限公司、上海紫江企业集团股份有限公司、珠海中富实业股份有限公司、黄山永新股份有限公司、上海界龙实业集团股份有限公司、东港安全印刷股份有限公司、陕西金叶科教集团股份有限公司、福建鸿博印刷股份有限公司、北京盛通印刷股份有限公司。

在一些传媒与文化上市公司,印刷业务是其经营业务中的一部分。与以书刊印刷为主业的盛通股份一样业绩下滑的,还有以报纸印刷为主业之一的博瑞传播。2013年博瑞传播以报纸印刷为主的相关业务收入实现4.87亿元,比上年下降8.9%;毛利率28.84%,比上年减少0.31个百分点。

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同样,作为华闻传媒主业之一的报纸印刷和商业印刷业务在去年有了较为稳定的增长后,今年出现了下滑。2013年华闻传媒印刷业务的营业收入为2.83亿元,比上年减少15.81%;毛利率25.79%,比上年减少1.47个百分点。

包装印企营收与毛利率微增

在包装印刷方面,记者梳理了界龙实业、陕西金叶、紫江企业、粤华包B、永新股份、劲嘉股份、合兴包装、丽鹏股份、东风股份9家公司年报。计算可知,这9家公司2013年共实现营业总收入约238亿元,同比增长8.71%。其中4家企业既增收又增利,粤华包B、永新股份、丽鹏股份、陕西金叶收增利减。

与营收均在10亿元以下的出版物印刷企业相比,包装印刷企业的营收较高,9家中有7家在10亿元以上。其中紫江企业高,达86亿多元;粤华包B、合兴包装、劲嘉股份分别为40.06亿元、24.42亿元、21.37亿元;界龙实业、东风股份、永新股份在10亿元至20亿元之间;丽鹏股份、陕西金叶则在8亿元以下,6亿元以上。

计算可知,9家公司共实现归属于母公司股东的净利润55.17亿元,同比增长12.68%。从净利润来看,5家公司实现归属股东的净利润同比增长,其中,合兴包装、紫江企业、界龙实业净利润增长均在两成以上。它们增长的原因不尽相同:合兴包装、紫江企业的增长是因为主要业务在全国或区域布局中已进入平稳发展阶段,资源得到优化配置,产能逐步释放;界龙实业增长的主要原因是公司下属房地产板块比去年同期增加项目结转收入。

净利润下降的企业也各有原因。粤华包B净利润下降达70.55%,其主营业务中的白板纸产品毛利率为-5.9%,比上年同期减少了210.84个百分点。随着行业增速放缓,永新股份面临着市场增长乏力、存量低迷的困境,虽然营业收入随市场开拓而有所提升,但在原材料成本上涨速度更快的情况下,净利润终是减少的。

劲嘉股份是9家包装印企中唯一一家营业收入减少、净利润增加的企业,这与劲嘉在主营业务上的优势有关,2013年劲嘉烟标产品毛利率为41.1%,比上年增加了2.45个百分点。而同业者东风股份、陕西金叶烟标产品毛利率分别为44.01%、30.35%,分别增长了1.57和1.16个百分点。

票据印企升级进度影响企业进退

票据印刷的一些产品毛利率较高,2013年东港股份与鸿博股份的票证产品毛利率分别为40.47%、34.01%,安妮股份的彩票产品毛利率为64.73%。但3家票据印刷企业的业绩有喜有忧。

安妮股份2013年营业总收入为5.54亿元,比上年下降3.57%;归属上市公司股东的净利润仅有960.11万元,比上年下降6.08%。安妮股份在年报中分析:标准产品业务市场需求有所下降,竞争激烈,公司通过对营销模式和产品结构的调整,业务情况有所改善,但仍然面临较大压力;随着宏观经济增长趋缓,产能过剩形势仍然严峻,给公司的经营和发展带来了较多的阻碍和困难。

东港股份延续了2012年营收、利润双增长的好势头。营业总收入为9.27亿元,归属于上市公司股东的净利润为1.30亿元,分别比去年增长13.37%和26.24%。这样的增长是由于东港股份以票证印刷品为基础,发展智能卡、标签、个性化彩印等产品,由单一产品形成系列产品,实现产品升级。正如其年报显示,虽然传统票证产品毛利率下降1.44%,但彩印产品、标签产品等营业收入和毛利率都所有提升。其中,智能卡产品为突出,营业收入达4280.86万元,比上年同期增长127.85%。

鸿博股份实现销售收入持续提升,营业总收入为7.11亿元,较上年增长4.22%。但受国内经济增速放缓,公司数字印刷、包装印刷等多个项目仍属于投入期,产能尚未完全释放影响,2013年归属于上市公司股东的净利润为4909亿元,较上年减少5.82%。

坚守与开拓是目前探讨印刷企业发展时离不开的两个关键词。不管是出版物印刷企业,还是包装、票据印刷企业,都在集聚核心竞争力的同时,探索新的发展道路。在这个转型升级的时代里,我们从2013年印刷包装类上市公司年报中看到的经营计划,预示着印刷企业的发展走向:印刷业务更综合、产业集中度增强、积极拥抱互联网等新